C’è un noto proverbio cinese: Che tu possa vivere in tempi interessanti. Con l’attacco del coronavirus nel 2019, e la sua continuazione in qualche forma fino al 2023, i nostri tempi sono davvero interessanti, anzi, snervanti. Se al caos del virus si aggiungono la guerra senza precedenti tra Russia e Ucraina e gli eventi meteorologici distruttivi quasi ininterrotti in tutto il mondo, come tornado, uragani, cicloni e tempeste di neve, ci si chiede se questi tempi interessanti siano buoni o cattivi.

Fonte: Dati della Federal Reserve, o Rapporto economico del Presidente, 2023

Il ciclo dell’inflazione

Prima del 1940 l’IPC saliva e scendeva a seconda della forza dell’economia e dello stato della politica. Durante i periodi di guerra, i prezzi aumentavano ma poi scendevano subito dopo la guerra. In sostanza, l’ IPC è rimasto invariato tra il 1820 e il 1940. Dal 1940, tuttavia, i prezzi sono generalmente aumentati ogni anno.  Nonostante ciò, l’economia statunitense è stata soggetta a un ciclo regolare di inflazione. Questo ciclo, che ci si creda o no, è iniziato negli anni 1750, da quando sono apparsi i dati, addirittura prima dell’indipendenza americana nel 1776.

Le statistiche storiche sui prezzi sono iniziate con il calcolo del WPI, acronimo di wholesale price index (indice dei prezzi all’ingrosso), che misura i prezzi medi percepiti dai produttori di beni. I primi dati sull’inflazione non sono quindi forniti dall’IPC ma dall’IPM( indice produzione manifatturiera) . Questa informazione è riportata nella Figura 2.

I dati sull’IPM risalgono alla metà del XVIII secolo. Quando si studia un’economia su un lungo periodo, è consuetudine dividere il periodo in decenni. Il passo successivo è quello di ottenere il WPI medio per decennio e quindi calcolare il tasso di inflazione decennale, ovvero il tasso di inflazione che si verifica in un periodo di 10 anni. Quando si tracciano questi dati, si ottiene un grafico come quello mostrato nella Figura 2. È evidente che nel lungo periodo l’inflazione in America ha attraversato un ciclo.

Il carattere dell’inflazione negli Stati Uniti è cambiato drasticamente nel tempo.  Come già detto, in passato a ogni aumento dei prezzi corrispondeva una quasi uguale diminuzione dei prezzi. Ma dopo il 1940, i prezzi si sono generalmente mossi in una sola direzione: verso l’alto. Tuttavia, la natura di lungo periodo del tasso di inflazione, che è una variazione percentuale dell’indice dei prezzi, è rimasta invariata.

Figura 2: Il ciclo di lungo periodo dell’inflazione  – WPM  negli Stati Uniti

Fonte: Ravi Batra, The New Golden Age, Palgrave Macmillan, e Historical Statistics of the United States, 1975.

Figura 3: Il ciclo dell’inflazione -PPI negli Stati Uniti dal 20° secolo in poi

Fonte: FRED, o Ufficio delle statistiche del lavoro

Il comportamento dell’IPM e dell’IPC nel XIX e all’inizio del XX secolo era molto diverso da quello della fine del XX secolo. Tuttavia, per quanto riguarda il ciclo dell’inflazione, che inizia già nel 1750, non c’è questa discrepanza. Il ciclo, descritto dall’aumento dei prezzi per decennio e non solo dal prezzo medio come il CPI o il WPI, segue un percorso oscillante lungo tutta la storia americana e rivela un fenomeno sorprendente. Fatta eccezione per il periodo successivo alla Guerra Civile, la Figura 2 mostra un percorso incredibile, vale a dire che, almeno negli ultimi 200 anni, il tasso di inflazione ha raggiunto un picco ogni tre decadi e poi è generalmente diminuito nelle due successive. Per quanto riguarda l’inflazione, non c’è discontinuità tra il XVIII e il XIX secolo da un lato e il XX secolo dall’altro.

Nella Figura 2, l’inflazione raggiunge per la prima volta un picco nel 1770, per poi diminuire nei due decenni successivi e raggiungere nuovamente il massimo nel 1800. Diminuisce nei due decenni successivi, fino a raggiungere il picco negli anni Trenta del XIX secolo. Questa volta il tasso di inflazione diminuisce solo per un decennio, ma il picco successivo compare comunque 30 anni dopo, nel 1860. Pertanto, i primi quattro picchi del ciclo hanno seguito esattamente un percorso di tre decenni.

Dopo gli anni Sessanta dell’Ottocento, il ciclo entra in una fase di stallo, ma ricomincia con gli anni Ottanta del Novecento, perché nel giro di due decenni compare un altro picco negli anni Dieci, che è il primo picco inflazionistico del XX secolo. Tre decenni dopo il ciclo raggiunge il suo apice negli anni ’40 e poi ancora negli anni ’70. Negli anni ’80 i tassi di inflazione crollano, proprio come profetizzato dal ciclo.

A partire dal 1913, il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha elaborato un’altra misura dell’inflazione, chiamata IPP o indice dei prezzi alla produzione. Questa misura è simile al IPM, ma include i prezzi ricevuti dai produttori di servizi e di beni. Si tratta quindi di una misura più ampia rispetto all’IPM. La Figura 3 traccia il percorso dell’IPP dal 1900 fino al 2010 e non sorprende che il messaggio sia lo stesso della Figura 2, ovvero che l’inflazione raggiunge un picco ogni tre decadi. Si noti che, poiché i dati dell’IPP partono dal 1913, ho utilizzato i dati dell’IPM per il decennio del 1900.

Il ciclo di lungo periodo della crescita monetaria

Cosa causa l’inflazione? I prezzi aumentano quando la domanda di beni e servizi cresce più rapidamente dell’offerta. Poiché l’inflazione è un aumento sostenuto dei prezzi per diversi anni, la domanda deve continuare a crescere più rapidamente dell’offerta per un certo periodo di tempo. La disponibilità di denaro nell’economia gioca un ruolo cruciale a questo proposito. Quindi, parallelamente al ciclo dell’inflazione, esiste un’altra precisa disposizione della storia, vale a dire il ciclo di lungo periodo della crescita della moneta. In altre parole, l’eccesso di domanda rispetto all’offerta, alimentato dalla creazione di moneta, porta a una spirale dei prezzi. A partire dal 1770, per quanto riguarda i dati degli Stati Uniti, un decennio su tre è stato anche un decennio di picco della crescita monetaria, con l’unica eccezione dopo il 1860, a causa della Guerra Civile. Per un aumento duraturo del costo della vita devono esserci troppi dollari a caccia di pochi beni. Come si può vedere dalla Figura 4, questo è esattamente ciò che è accaduto.

Figure 4:   Il ciclo di lungo periodo della crescita monetaria negli Stati Uniti: 1750s–2010s

Nota: ad eccezione del periodo successivo alla Guerra Civile, la crescita monetaria ha raggiunto un picco ogni tre decenni negli Stati Uniti.
Fonte: Historical Statistics of the United States, 1975; The Economic Report of the President, 2021.

Il ciclo di crescita della moneta è più facile da ottenere rispetto al ciclo dell’inflazione.  Le stime sull’offerta di moneta provengono da Friedman e Schwarz e risalgono fino alla nascita della nazione americana nel 1776. I dati utilizzati si riferiscono a un anno su dieci. Una semplice trasformazione di queste osservazioni in tassi di variazione per decennio produce un ciclo preciso.

Il primo picco del ciclo inizia con gli anni 1770, che videro la nascita della Rivoluzione americana e un uso straordinario della pompa monetaria per finanziarla. Come si può notare, tutti i picchi del ciclo monetario sono anche i picchi del ciclo dell’inflazione nella Figura 2. Allo stesso modo, anche la Guerra Civile sconvolse entrambi i cicli.

La nazione impiegò circa 20 anni per riprendersi, ma una volta completata la ripresa dell’economia all’inizio degli anni Ottanta del XIX secolo, entrambi i cicli ripresero doverosamente il loro corso ritmico. Nel giro di due decenni la crescita monetaria raggiunse il suo apice negli anni ’10, poi negli anni ’40, seguita nuovamente dagli anni ’70 e così via. Con nessuna sorpresa, negli anni Ottanta e Novanta la crescita monetaria è diminuita, per poi impennarsi nuovamente negli anni Duemila.

Anche la crescita della moneta ha raggiunto un picco negli anni 2000, come si evince chiaramente dalla Figura 3, e non a caso si può facilmente dimostrare che anche l’inflazione IPM e  quella IPP  hanno raggiunto un picco in quel decennio. Questa è stata una caratteristica notevole dell’economia statunitense, ma non di altre economie. Ma oggi l’economia statunitense domina su tutte le altre del mondo. Quindi l’inflazione americana ha un impatto anche sul resto del mondo.

Letture del ciclo monetario

Il ciclo del denaro da profonde letture della  la storia degli Stati Uniti. In primo luogo, l’offerta di moneta o di ricchezza è il nucleo della maggior parte dei cittadini e delle istituzioni americane. Proprio come il feudalesimo, anche il capitalismo si trova nell’era degli acquisitori, dove la ricchezza la fa da padrona. In secondo luogo, entrambi i cicli più antichi hanno picchi e valli simili, e la maggior parte dei picchi si verificano intorno alle grandi guerre. Il picco del 1770 è legato alla guerra per l’indipendenza americana, iniziata nel 1776 e durata per tutto il decennio. Le spese di guerra creano un eccesso di domanda e la necessità di creare denaro, per cui la crescita della moneta e i prezzi aumentano rapidamente. C’è una guerra intorno al picco del 1800? Sì, c’è: le guerre napoleoniche, che si svolgono in Europa ma che influenzano l’economia statunitense per tutto il decennio dal 1800 al 1810, quando le esportazioni americane verso l’Europa subiscono un’impennata.

Sia la Gran Bretagna che la Francia soddisfacevano il loro fabbisogno interno di cibo e cotone grazie alle importazioni dagli Stati Uniti, che a loro volta fecero impennare la crescita monetaria e i prezzi americani. Negli anni Trenta dell’Ottocento non ci furono conflitti significativi e questo può spiegare perché sia la crescita monetaria che l’inflazione registrarono il picco più basso dei due cicli. Segue il conflitto più sanguinoso negli annali americani: la Guerra Civile del 1860. Qui i picchi di entrambi i cicli furono i più alti del XIX secolo. Tuttavia, la guerra distrusse l’economia statunitense, demolendo il suo normale andamento. Lo shock fu tale da interrompere entrambi i cicli. Ma gli Stati Uniti erano resistenti, così come i cicli. Nel giro di due decenni, entrambi i cicli si ripresero. Dopo il 1880, ci vollero altri due decenni perché entrambi i picchi si ripresentassero. Sia il ciclo della crescita monetaria che quello dell’inflazione tornarono nel 1910, un altro decennio di guerra, così come quello degli anni Quaranta.

Il picco successivo in termini di entrambi i cicli si verificò negli anni ’70, dove l’economia keynesiana ne è la principale responsabile, anche se la breve guerra di sei giorni tra gli arabi e Israele fu il principale fattore scatenante degli anni ’70 inflazionistici. Mentre l’embargo petrolifero dell’OPEC nel 1973 fu il risultato di questo conflitto, le teorie keynesiane causarono il gigantesco aumento della crescita del denaro, producendo così un balzo sostenuto dell’inflazione. L’OPEC è l’organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e ancora oggi esercita una grande influenza sul prezzo del petrolio.

Economia keynesiana

Nell’economia moderna esistono fondamentalmente due scuole di pensiero: quella classica e quella keynesiana. Fino alla Grande Depressione del 1929, la scuola classica dominava il pensiero della maggior parte degli economisti. Da allora è la scuola keynesiana, con le sue ramificazioni, ad essere predominante.

La dottrina classica nella sua forma più pura deriva da Adam Smith, il celebre autore de La ricchezza delle nazioni, pubblicato nello stesso anno in cui le 13 colonie americane dichiararono la loro indipendenza dall’Inghilterra.  La scuola classica è anche chiamata scuola non interventista, mentre la scuola keynesiana è conosciuta come scuola interventista.

Keynes scrisse il suo libro, La teoria generale dell’occupazione, dell’interesse e della moneta, nel 1936, quando la depressione era in pieno svolgimento. In precedenza aveva trascorso un periodo come ufficiale IAS in India, dove pare si fosse imbattuto in un antico testo di Kautilya, La scienza della ricchezza, che ricorda La ricchezza delle nazioni.

Kautilya può essere considerato il primo economista della storia antica. Nacque in un’epoca in cui l’India si trovava in un’epoca di acquisizioni, come il feudalesimo e il capitalismo. Non fu solo un celebre studioso, ma anche un grande umanitario. Fu contemporaneo di Alessandro Magno, la cui grandezza consiste’ nell’incendiare villaggi e città di nazioni sottomesse.

La letteratura buddista ci fornisce un lungo resoconto delle attività rivoluzionarie di Kautilya. Insieme a un guerriero di nome Chandragupta Maurya si ribellò al suo re Dhananada, che governava l’impero Magdhan, all’epoca il più grande dell’India. Il nome di Dhananada significa qualcuno che gode della ricchezza. Quando il re, avido e tiranno, fu detronizzato da una rivoluzione di lavoratori poveri, la gente tirò un sospiro di sollievo.  Chandragupta nominò Kautilya come suo primo ministro, che gestì abilmente l’economia e ripristinò rapidamente la prosperità imperiale. L’autore ribelle registrò le sue esperienze nel libro Arthashastra, che, come già detto, significa scienza della ricchezza.

Ecco alcuni interessanti estratti:

“Nella felicità dei suoi sudditi risiede la felicità del re, nel loro benessere il suo benessere. … Perciò il re deve essere sempre attivo nella gestione dell’economia… Un re può raggiungere gli obiettivi desiderati e un’abbondanza di ricchezze intraprendendo attività economiche”.

Sembra che Keynes si sia ispirato al pensiero di Kautilya. Quando vide milioni di persone in tutto il mondo morire di fame e di indigenza durante la decennale depressione, volle che anche il governo facesse qualcosa per l’umanità sofferente. Raccomandò una politica fiscale espansiva che richiedeva al governo di aumentare il deficit di bilancio. Incontrò persino il presidente Roosevelt per discutere della sua proposta, ma il presidente non lo ascoltò. La dottrina classica sosteneva che lo Stato non dovesse intervenire negli affari dell’economia, e il presidente rimase fermo su questa convinzione. Sebbene non si sia spinto fino a intervenire direttamente attraverso l’espansione fiscale, va detto per correttezza che introdusse alcune riforme molto necessarie relative al salario minimo, alla sicurezza sociale, ecc.

Al contrario, fu Adolf Hitler ad adottare la filosofia keynesiana della creazione diretta di posti di lavoro da parte del governo, e la disoccupazione in Germania scomparve rapidamente. Ma l’accettazione delle idee di Keynes da parte di Hitler ebbe l’effetto opposto nelle altre nazioni. Hitler era un paria agli occhi di Gran Bretagna, Francia e Stati Uniti, il trio di Stati alleati, e l’economia keynesiana li’ non ebbe successo.

Tuttavia, una volta che Hitler iniziò la seconda guerra mondiale nel 1939, le spese di guerra negli Stati alleati dovettero aumentare e i deficit di bilancio aumentarono anche tra gli alleati. Era semplicemente una questione di sopravvivenza.

In effetti, la disoccupazione, che nel 1940 aveva raggiunto il 17% della forza lavoro in America, nel 1943 era scesa al 3%. L’economia keynesiana divenne popolare in quel periodo e lo è stata da allora.

Ogni cosa buona alla fine diventa un dogma nelle mani di economisti egoisti. Keynes aveva raccomandato deficit di bilancio solo per combattere una depressione o una recessione, e un surplus di bilancio una volta raggiunta la piena occupazione, che in pratica significa un tasso di disoccupazione inferiore al 4%; questo perché c’è sempre un po’ di disoccupazione, non importa quanto sia buona l’economia.

Ora potrete capire come l’economia neokeynesiana, in realtà il dogma neokeynesiano, abbia generato il picco inflazionistico degli anni Settanta. L’inflazione si verifica quando la domanda aumenta più velocemente dell’offerta o quando l’offerta diminuisce più velocemente della domanda. Quando i Paesi arabi imposero l’embargo petrolifero in seguito alla guerra con Israele nel 1973, il prezzo del petrolio salì e si quadruplicò. Il risultato fu un enorme balzo dei costi di produzione di beni e servizi. L’America dell’epoca era un paese che consumava molto gas ed era inefficiente dal punto di vista energetico. Ciò causò un forte calo dell’offerta e, dato che l’offerta era inferiore alla domanda, i prezzi dovettero aumentare.

Ben presto l’embargo fu revocato, ma il prezzo del petrolio non diminuì. La disoccupazione cominciava a salire e gli economisti neokeynesiani che formulavano la politica economica continuavano ad aumentare il deficit di bilancio, che la Federal Reserve finanziava con la creazione di moneta. Fu così che sia la crescita della moneta che l’inflazione raggiunsero un picco negli anni Settanta. In effetti, si trattava dei picchi più alti del XX secolo.

Esaminiamo poi i tassi di inflazione degli anni 2000, dove il principale fattore scatenante è stato il prezzo internazionale del petrolio, salito al massimo storico di 147 dollari al barile. In questo caso, sia l’IPM che l’IPP hanno raggiunto un picco, come mostrano le figure 2 e 3, ma non l’inflazione IPC.   Il tasso di inflazione IPC è stato più o meno lo stesso negli anni ’90 e 2000. Tuttavia, nel 2008 è iniziata la Grande Recessione con milioni di licenziamenti e il tasso di disoccupazione è salito al 10%.  La domanda dei consumatori è crollata e anche allora l’inflazione IPC non è diminuita. 

Negli anni ’70, il dogma neokeynesiano è stato ribattezzato curva di Philipps, secondo la quale inflazione e disoccupazione sono correlate negativamente; in altre parole, se l’inflazione aumenta la disoccupazione diminuisce, e viceversa. La moderna regola dell’inflazione al 2% è il risultato di questa curva di Philipps.

Il comportamento della Fed

Il Federal Reserve System, noto anche come Fed, fu istituito nel 1914 per regolare l’offerta di moneta. Prima della creazione della Fed, l’offerta di moneta rispondeva alle condizioni del mercato monetario, che si occupa principalmente di denaro stampato e di depositi detenuti dalle banche commerciali. Si potrebbe pensare che la creazione della Fed abbia almeno domato il ciclo di crescita della moneta, possibilmente eliminandolo. Invece è successo il contrario, perché le fluttuazioni della crescita monetaria si sono amplificate nel periodo successivo al 1914 fino agli anni Settanta. Questo è quanto emerge dalla Figura 4. Tuttavia, in seguito le fluttuazioni diminuirono, ma il ciclo rimase intatto.

L’ultimo anno di un decennio

I cicli di lungo periodo che abbiamo analizzato sono semplicemente le caratteristiche principali dell’economia americana. Nessun’altra nazione li presenta, il che forse non è una sorpresa. Come già detto, gli Stati Uniti sono il centro nevralgico del capitalismo monopolistico e la più grande economia del mondo.

Ora esploriamo un’altra caratteristica della storia mondiale, anch’essa difficile da spiegare: gli eventi dell’ultimo anno di un decennio. In particolare, a partire dagli anni Venti, l’ultimo anno di un decennio è caratterizzato da un evento che ha ripercussioni globali sul decennio successivo. Queste ripercussioni possono essere positive o negative, anche se sono state per lo più distruttive.

L’ultimo anno degli anni Venti fu il 1929, che segnò l’inizio della Grande Depressione. Poi arrivò il 1939 con l’inizio della Seconda guerra mondiale. Il 1949 è l’anno della rivoluzione comunista in Cina, così come il 1959, anno di un’altra rivoluzione comunista, questa volta a Cuba.

Poi c’è il 1969, che segna la nascita della grande inflazione che ha polverizzato il mondo negli anni Settanta. Ma il 1969 fu anche un anno meraviglioso, quando due americani, Neil Armstrong e Buzz Aldrin, fecero atterrare la loro navicella sulla Luna.

Cos’altro può accadere nell’ultimo anno di un decennio? La rivoluzione in Iran del 1979, quando lo Scià dell’Iran fu rovesciato da un sacerdote di nome Ayatollah Khomeini. E che dire del 1989. Il 9 novembre 1989 cadde il Muro di Berlino e si scatenò una serie di eventi che finirono per unificare la Germania dell’Est e dell’Ovest.

E il 1999? È l’anno in cui il presidente Bill Clinton è stato processato e poi prosciolto da tutte le accuse di impeachment dal Senato degli Stati Uniti. È stato solo il secondo presidente americano sottoposto a impeachment, il primo è stato Andrew Johnson nel 1868.

E nel 2009? Quell’anno Barack Obama, un politico di colore, divenne presidente degli Stati Uniti, un evento impensabile fino a quel momento. Infine, arriviamo al 2019. È l’anno del coronavirus, nato inizialmente in Cina e poi diffusosi in tutto il mondo.

Dal 1929 al 2019 è quasi un secolo in cui l’ultimo anno del decennio è stato testimone di un episodio insolito che ha avuto conseguenze importanti per il nostro pianeta. In effetti, due di questi eventi sono stati da me previsti:  La detronizzazione dello scià dell’Iran da parte del sacerdozio iraniano e la nascita di una peste nera sotto forma di coronavirus. Cosa possiamo dire del 2029? Questo è l’argomento che tratteremo in seguito.

Conclusioni

Ora possiamo mettere insieme tutti i fili e vedere cosa dobbiamo aspettarci per il decennio del 2020. I cicli di lungo periodo rivelano che sia la crescita della moneta che l’inflazione hanno raggiunto i massimi insieme nella storia degli Stati Uniti, ma c’è stata un’eccezione che si è verificata nel periodo successivo alla Guerra Civile.  L’ultimo periodo inflazionistico è stato il decennio del 2000, il che significa che un’inflazione sostenuta non dovrebbe tornare prima del 2030. Che dire allora del balzo dei prezzi a cui abbiamo assistito dal 2021 al 2023?  La crisi economica è stata un fenomeno temporaneo, dovuto a una pandemia che ha causato milioni di morti in tutto il mondo e alla conseguente carenza di manodopera. In un’economia globale, la carenza di manodopera ha portato a un aumento dei salari e dei costi di trasporto, interrompendo il commercio internazionale. Con la diminuzione delle forniture rispetto alla domanda, i prezzi sono dovuti aumentare. In questo scenario, il tasso di inflazione scenderà entro la fine del 2023 o poco dopo, per poi tornare al tasso naturale del 2% annuo.

Un altro scenario è suggerito dalla legge dei cicli sociali di Sarkar, che non ha mai fallito in 5000 anni di storia registrata. Dopo tutto, il capitalismo monopolistico, o l’era degli acquisitori, deve finire con una rivoluzione sociale delle masse impoverite da una disparità di ricchezza senza precedenti. Questo è ciò che è accaduto al feudalesimo in Occidente nel XV secolo e più recentemente in Cina, dove Mao Zedong ha posto fine alla varietà cinese del feudalesimo in una sanguinosa guerra nel 1949.

Poiché la Russia ha scatenato un’altra guerra nel febbraio 2022, questo esito non può essere escluso. Il conflitto tra Russia e Ucraina, insieme al forte sostegno militare degli Stati Uniti e della NATO all’Ucraina, suggerisce che l’era degli acquisitori degli Stati Uniti finirà in questo decennio, forse entro il 2029, ultimo anno del 2020.  Questo evento inaugurerà una nuova età dell’oro, con la fine del capitalismo monopolistico e l’inizio del capitalismo di massa o della democrazia economica. Questo è il dettame della legge dei cicli sociali.

L’invasione dell’Ucraina da parte della Russia ha aperto un’altra possibilità, fino ad ora inimmaginabile. Con gli Stati Uniti e l’Unione Europea che forniscono generosi aiuti militari al coraggioso popolo ucraino, il conflitto europeo in corso potrebbe degenerare in una vera e propria guerra nucleare, dove la vittoria non avrebbe alcun significato per entrambe le parti. La storia, passata e presente, non sarà una guida per il nostro futuro. Solo il Dharma, la legge della retta condotta, vincerà e coloro che amano veramente Dio sopravviveranno.

Note finali

 P.R. Sarkar, Human Society, II, Ananda Marga Press, Denver, 1967.

 U.S. Department of Commerce, Historical Statistics of the United States, 1975.

  Milton Friedman e Anna Schwartz, A Monetary History of the United States, 1867-1960, Princeton University Press, 1963. Si veda anche Ravi Batra, Common Sense Macroeconomics, World Scientific Publishing, London, 2020.

 Per un’eccellente introduzione all’economia di Kautilya, si veda Navin Doshi, Economics and Nature: Essays in Balance, Complementarity and Harmony, Nalanda International, Los Angeles, 2012.

 Si veda: Ravi Batra, The New Golden Age, Palgrave Macmillan, New York, 2007, pagg. 79 e 173.

 Ravi Batra, The Downfall of Capitalism and Communism, Macmillan Press Ltd., Londra, 1978, ripubblicato da LibertyPress a Dallas nel 1990.  Le guerre lunghe spesso dettano il ciclo sociale.

 ApekMulay, New Macroeconomics, Business Expert Press, New York, 2018. Si veda anche: Ravi Batra, Common Sense Macroeconomics, World Scientific Publishing, Londra, 2020.